Op 18 september 2025 kreeg het Chinese e-commerce gigant JD.com, Inc. officieel het groene licht van de Duitse mededingingsautoriteit, het Bundeskartellamt, om een meerderheidsbelang te verwerven in CECONOMY AG, het moederbedrijf van de populaire elektronica-retailers MediaMarkt en Saturn. De goedkeuring kwam als een verrassing voor veel marktdeelnemers — niet omdat de deal onwaarschijnlijk was, maar omdat de omvang ervan, en de rust waarmee het werd goedgekeurd, zo ongebruikelijk zijn. Geen winkelsluitingen. Geen ontslagen. Geen structuurwijzigingen. Alles blijft zoals het is — voor nu.
Waarom was de goedkeuring zo ongecompliceerd?
Het Bundeskartellamt, onder leiding van president Andreas Mundt, stelde in zijn verklaring letterlijk: "JD.com has so far been active in Germany only to a very limited extent." Dat is de kern. Terwijl MediaMarkt en Saturn al jarenlang een vast onderdeel zijn van de Duitse retail-landschap, is JD.com tot nu toe slechts actief geweest via zijn kleinere online merk joybuy, met een beperkt aanbod en weinig zichtbaarheid. Er was dus bijna geen concurrentie-overlapping. De autoriteit zag geen risico op prijsverhogingen, marktverduistering of afsluiting van concurrenten. Het was een klassieke "geen conflict"-situatie — en dat maakte de goedkeuring een formaliteit.De financiële details: 4 miljard euro, maar wie betaalt wat?
De transactie wordt op verschillende manieren beschreven — en dat is waar de verwarring vandaan komt. Volgens RetailDetail.be betaalt JD.com €4,60 per aandeel voor een belang van iets meer dan 31%, wat een waarde van ongeveer €2,2 miljard oplevert. Maar Webshoplocatie.nl en andere bronnen spreken van een totale overname van €4 miljard, wat impliceert dat JD.com uiteindelijk alle aandelen wil verwerven. De waarde van het bedrijf is dus afhankelijk van de scope. Wat zeker is: het bod ligt 23% boven de koers van een week eerder. Dat is een flinke premie — en een duidelijk signaal dat JD.com serieus is.De grootste aandeelhouder, het investeringsfonds Convergenta van de familie Kellerhaus, verkoopt slechts een deel van zijn aandelen en blijft met 25,35% betrokken. Samen met JD.com houden ze dus 57,1% van de aandelen in handen. De andere grote namen — de familie Haniel, Beisheim en Freenet — stappen volledig uit. Dat betekent dat de controle van CECONOMY AG nu volledig in Chinese en een klein Duits deel van de familie Kellerhaus ligt. De rest van de aandelen zijn nog in handen van kleine beleggers en fondsen.
Wat zegt het management? En wat gebeurt er met het personeel?
CEO Kai-Ulrich Deissner van CECONOMY AG was duidelijk: "Gezien de voortdurend veranderende klantverwachtingen en marktdynamiek is stilstaan geen optie." Zijn woorden klinken als een biecht. De retailsector in Europa ligt onder druk. Online winkelen groeit, fysieke winkels verliezen klanten, en de marginen smelten. Deissner ziet in JD.com geen vijand, maar een redder — een partner met de schaal, technologie en kapitaal om het model te vernieuwen, zonder het te verwoesten.En daarom: geen ontslagen. Geen winkelsluitingen. Geen herstructurering voor de komende vijf jaar. Het overleg- en inspraakmodel blijft drie jaar onaangeroerd. Dat is ongekend. In de retailwereld, waar bedrijven als MediaMarkt al jarenlang met kostenbesparingen en automatisering worstelen, is dit een onverwachte verklaring van vertrouwen. Het is alsof JD.com zegt: "We willen niet het wiel opnieuw uitvinden. We willen het verbeteren — met jullie."
De Duitse minister kan nog blokkeren — en dat is de knelpunt
Hier komt het grote "maar". De goedkeuring van het Bundeskartellamt is niet het eindpunt. De Duitse minister van Economische Zaken, Klimaat en Energie, Robert Habeck, heeft nog de bevoegdheid om de deal te blokkeren op grond van "veiligheidsbezwaren" — een term die vaak dient als een politieke dekmantel voor economische zorgen. In de afgelopen jaren is dit mechanisme gebruikt om Chinese investeringen in kritieke infrastructuur te blokkeren — denk aan 5G, datacentra, of belangrijke energiebedrijven. Maar een elektronica-retailer? Dat is een andere bal. Het Bundeskartellamt benadrukt expliciet dat veiligheidskwesties buiten hun bevoegdheid vallen. Dat betekent: als Habeck wil blokkeren, moet hij een nieuw argument vinden. En dat is moeilijk. JD.com heeft geen toegang tot gevoelige data, geen militaire connecties, geen kritieke technologieën. Alleen: honderden winkels, 50.000 medewerkers, en een merk dat duizenden Duitsers vertrouwen.
Waarom dit alles belangrijk is — voor Nederland, Europa en de consument
Deze overname is geen Duits verhaal. Het is Europees. En het is technologisch. CECONOMY AG is actief in elf landen, met een omzet van €22,4 miljard. JD.com, met een jaaromzet van bijna $159 miljard, is de grootste retailer van China — en een van de meest geavanceerde logistieke en data-analytische spelers ter wereld. Wat dit betekent? De kennis van JD.com over AI-gebaseerd aanbod, snelle levering, en klantgerichte personalisatie kan de winkels van MediaMarkt en Saturn veranderen — in positieve zin. Denk aan intelligente aanbevelingen in de winkel, online-terugname van oude apparaten via de winkel, of een app die je de beste prijs in de regio laat zien — met echte producten in de fysieke ruimte.En voor Nederland? De Autoriteit Consument & Markt (ACM), onder leiding van voorzitter Margot Brenner, gaf al op 12 september haar goedkeuring. Dat was geen toeval. Nederland ziet in deze transactie een kans: een sterke Europese retailer met Chinese kracht, die geen monopool creëert, maar juist de concurrentie versterkt — door de online- en offline-wereld samen te voegen.
Wat komt er nu?
De verwachting is dat de deal in de eerste helft van 2026 wordt afgerond. Dat betekent: nog drie tot vier maanden geduld. Maar wat gebeurt er daarna? Waarschijnlijk niet veel op het eerste gezicht. De winkels blijven open. De medewerkers blijven werken. De prijzen blijven hetzelfde. Maar binnen een jaar kunnen we zien hoe JD.com zijn technologie inzet: misschien een nieuwe app die je in de winkel een digitale assistent geeft, of een systeem dat voorspelt welk apparaat je als volgende nodig hebt — op basis van je oude aankopen. Het is geen revolutie. Het is evolutie. En het is slim.Frequently Asked Questions
Hoe komt JD.com aan toegang tot de klantgegevens van MediaMarkt en Saturn?
JD.com krijgt toegang tot de klantgegevens via de bestaande CRM-systemen van CECONOMY AG, maar alleen voor commerciële doeleinden zoals aanbevelingen en marketing. De gegevens worden volgens Europese wetgeving (GDPR) beschermd. Er is geen directe koppeling naar Chinese databanken, en de data blijft binnen de EU. Het is een strikte voorwaarde van de ACM en het Bundeskartellamt.
Waarom is de overname zo veel waard, terwijl JD.com in Duitsland zo weinig actief is?
Het gaat niet om JD.com’s huidige activiteiten, maar om zijn potentieel. Door MediaMarkt en Saturn te kopen, krijgt JD.com direct toegang tot 1.000 fysieke winkels, 50.000 medewerkers, en een sterke merknaam. Dat is een platform om snel in Europa te groeien — zonder de jarenlange investeringen die anders nodig zijn. De waarde ligt in de infrastructuur, niet in de huidige omzet.
Kan de Duitse regering de deal nog blokkeren, en op welke grond?
Ja, minister Robert Habeck kan de deal blokkeren op grond van veiligheidsbezwaren, maar dat is onwaarschijnlijk. JD.com heeft geen toegang tot kritieke technologie, geen militaire connecties, en geen controle over infrastructuur. De autoriteiten hebben geen bewijs van risico’s. Een blokkade zou politiek geïnspireerd lijken — en zou Europa’s open markt ondermijnen.
Wat betekent dit voor kleinere elektronica-winkels in Nederland en Duitsland?
Kleine winkels zullen het zwaar hebben, maar niet omdat JD.com hen direct verdringt. Het risico ligt in de prijsdruk: als MediaMarkt met JD.com’s logistiek en data-analyse prijzen verlaagt en sneller levert, kunnen kleinere winkels niet meedoen — tenzij ze zich specialiseren in nicheproducten of persoonlijke service. Het is een verandering, geen onderdrukking.
Is dit een voorbeeld van Chinese economische invloed in Europa?
Absoluut. Maar het is een andere vorm dan vaak wordt gedacht. Het gaat niet om overheersing, maar om integratie. JD.com wil geen controle over de Duitse economie — het wil een voet aan de grond in Europa. Door een bestaand, vertrouwd bedrijf te kopen, bouwt het vertrouwen op — en dat is slimmer dan een agressieve expansie. Dit is globalisering, niet kolonialisme.
Waarom is de ACM in Nederland eerder dan het Bundeskartellamt?
De ACM had eerder de bevoegdheid omdat CECONOMY AG ook belangrijke activiteiten heeft in Nederland, en de concentratiemelding daar werd eerder ingediend. De Duitse autoriteit moest wachten tot de volledige transactie was aangegeven. Dat is standaard procedure: de autoriteit met de grootste marktinvloed doet de eerste analyse, maar alle betrokken landen moeten instemmen.